来自 财经资讯 2019-10-20 12:59 的文章
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三季度基金小丰收【www.9159.com】 四季度为决战时

摘要:A股震荡向上趋势明确 东吴基金对近期的市场风格转换早有预期,不过行情的转变速度仍是超出预期,A股市场整体震荡向上的趋势已经比较明确。首先,人民币升值速度很快,现已超过3%,加速了热钱涌入;其次,地产调控没有动用利率手段,而是用行政手段,产生"挤出...

www.9159.com,  经济观察网 记者赵娟 今年三季度公募基金实现了小丰收,经历了前三个季度的震荡反复行情后,基金能否保存最新战果并最终实现全年正收益,还要待四季度的表现。

A股震荡向上趋势明确

  经历了7月份股市的强劲反弹和此后两月的数轮震荡,多数基金在三季度突破了上半年的低迷表现。根据银河证券三季度基金业绩报告进一步统计,三季度标准股票型基金和标准指数型基金平均收益分别达15.22%和10.95%,一级债基和二级债基平均收益分别达3.79%和3.78%。

  东吴基金对近期的市场风格转换早有预期,不过行情的转变速度仍是超出预期,A股市场整体震荡向上的趋势已经比较明确。首先,人民币升值速度很快,现已超过3%,加速了热钱涌入;其次,地产调控没有动用利率手段,而是用行政手段,产生"挤出效应",迫使资金从房市流向股市。此外,未来一段时间内,宽松的流动性在全球持续存在。现在所有资产都泡在水里,美国不断地印美元、发债,导致美元购买力不断下降,在这种情况下,大资金只能将目光瞄准股市。

  不过值得注意的是,标准股票型基金今年以来的平均净值增长率依然为-4.76%,偏股型基金也为-3.03%,半数以上的股票投资方向基金依然处于亏损状态。长假过后,四季度的经济走势和A股市场的走向让投资人更为牵挂。

  随着资金的调仓,未来股市将完成从"二八"到"八二"行情的切换,因此,后市需对仓位进行均衡配置,在中长期关注新能源等战略新兴产业的同时,重点关注金融、地产、有色金属、钢铁等周期类行业的投资机会。

  国庆长假期间,为彻底摆脱经济二次探底的威胁,各国竞相执行新一轮的超宽松货币政策,美元走低,使得黄金、农产品等价格出现突破性上涨,受此影响,长假后A股出现了期待已久的突破性上涨,冲破2700的压力位占上2800点。

  东吴行业轮动基金是今年最令市场瞩目的基金。截止到三季度末,今年以来收益率已达21.8%,排名所有基金的第二名,三季度更以34.27%的净值增长率夺得季度冠军。截至10月15日,排名已由三季度末的亚军上升为冠军。该基金10月22日进行分红,每10份派发红利0.8元,权益登记日为10月21日,除息日为10月22日。东吴行业轮动基金经理 任壮 。

  宏观经济方面,一些机构判断,9月份经济数据有望继续保持强劲增长,四季度经济增速将重新恢复到较快水平。从已公布的9月份宏观经济数据看,PMI明显回升,新订单回升也很明显,市场最为关注的先导指标——汽车和房地产销售数据也在近期出现了反弹,在我国的地产、信贷等政策调控之下依旧强劲。

  沪深300具备两大优势

  10月11-21日,海关总署、人民银行、国家统计局将相继公布9月份及3季度的宏观经济运行数据。

  从动态市盈率来看,目前沪深300的估值约为16倍,明显低于中小板50倍、创业板逾60倍的市盈率水平,因此具有低估值的优势。

  上投摩根基金公司研究副总监王炫表示,从9月公布的经济数据来看,经济“二次探底”的担忧可以打消,但通胀压力进一步凸现。

  另一大优势表现在沪深300标的上市公司的高派息率。在2009年进行派息的235家沪深300标的公司中,很多公司的派息率都高于3%,大部分公司的派息率都超过1%。长期来看,这些公司必然会受到市场认可。从成长性角度看,沪深300标的公司最近三年总体复合增长率超过20%,并不逊于创业板和中小板,今明两年仍有望保持这一水平。

  他认为,四季度将有望迎来一波可观的上行行情,以金融、资源等为代表的大盘蓝筹或将引领市场向上。“大消费仍是配置主线,部分估值合理的新兴产业也是配置的重点。同时随着经济企稳,投资者情绪企稳后,前期被过分抛售、估值偏底、但行业景气依然向好的一些周期性制造行业,存在估值回归的空间;而在通胀预期持续高涨下,资源类公司也存在波段操作的机会。以金融地产为代表的大盘蓝筹,在市场一旦明确突破性上涨阶段后,将会成为主要动力。”

  目前很多投资者热衷于概念投资,以市梦率定价,并愿意为之支付过高的溢价,反而忽视低估值、稳定增长的公司,这是非常危险的。回顾历史,纵观国内外成熟市场经验,价值投资最终才是取胜之道。现阶段沪深300的估值水平处于较为合理的区间,至少在今明两年,该指数表现都比较稳定,相对更值得看好。

  大成基金也判断,各国政府的积极行动及表态大大降低了全球经济二次探底的可能性,中国多项先导经济指标近期出现反弹,预示着中国经济将恢复较快增长,泛滥的流动性将支持中国股市展开阶段性行情。

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