来自 房产 2019-11-09 02:28 的文章
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央行降准正式落地 将这样影响你我的钱包

10月15日,年内第四次降准正式实施!   央行此前曾表示,此次降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利。   除去此部分,降准还可再释放增量资金约7500亿元。   业内人士认为,在降准实施与政府债券发行缴款、企业季度缴税等多种因素综合作用下,10月下半月资金面料将呈现先趋松后收敛的变化,本周将会是本月资金面最宽松的一段时期。   央行:将继续实施稳健中性的货币政策   央行行长易纲日前在出席第38届国际货币与金融委员会会议时表示,当前货币政策保持稳健中性,既未放松,也未收紧。货币政策工具还有相当的空间,包括利率、准备金率以及货币条件等。考虑到美联储正在加息,中国的利率水平是合适的。   易纲还说,当前中国经济增长稳定,预计今年能够实现6.5%的目标,企业利润增加,税收和工资收入也处于不错的水平。   央行年内第4次降准影响几何?   10月7日,中国人民银行决定,从10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,这也是中国人民银行年内的第四次降准。   对人民币的影响   降准体现货币政策独立性以经济稳定为目标   西南证券认为,央行降准体现货币政策独立性,经济下行压力下宽松货币政策将持续。在外部利率攀升和美元升值环境下央行继续降准,显示央行坚持货币政策独立性,以国内经济和金融市场稳定为主要目标。   然而由于宽松政策向实体经济传导渠道尚未完全打通,短期内经济下行状况不会改变,因而央行宽松的货币环境延续,流动性继续保持充裕状态。短端利率继续保持低位,这意味着长端利率上升空间有限,债市大概率延续震荡态势,无需对外部利率上升过于恐慌。   稳健中性政策未变,我们仍处降准周期   中信建投证券认为,本次降准释放的部分资金用于偿还中期借贷便利,部分资金与10月中下旬的税期形成对冲。总体来看,银行体系流动性总量变化不大,基本稳定。   因此,稳健中性的货币政策总基调没有改变。央行也明确表示,不搞大水漫灌,而是注重定向调控,保持流动性合理充裕。不过,为了引导信贷和社融的合理增长,以及支持表外回表,我们仍处降准周期之内。   对楼市的影响   专家表示,本次央行降准对房地产市场影响中性。   国家发改委国际合作中心首席经济学家万喆:总体而言,经济下行的压力仍然存在,所以定向降准保经济的需求还是非常需要的。降准以优化流动性结构,降低企业的融资成本。同时银行体系流动性总量的变化不大,对于当前经济下行压力下,流动性不宜收紧,而宏观杠杆率需稳定流动性不宜过松的局面,是较为合理的选择。   因此,此次降准对房地产市场的影响应该是比较中性的。降准以后,企业的贷款成本肯定是下降的,所以比较有助于企业获得新的资金来源,有利于流动性。   但另一方面,现在预售证限价的政策执行非常严格,而且一再强调不会放松调控,开发商在这个压力下,会放弃价格博弈而寻求快周转回款。那么还是以多举措来调控房地产,用较为稳健的方式保证调控力度。   开源证券研究所所长田渭东:降准后,除去抵扣MLF金额,银行业整体增加7500亿元资金,可投向市场的资金总额增多,包括房地产行业在内的所有行业都会受益。   具体来讲,国家产业政策及金融投入方向有一定的差异,房地产行业整体融资还是受到一定的制约限制。   总体来说,降准后,房地产行业面临的金融环境改善,但是行业本身还是受到一定条件制约。   民族证券首席投资顾问段少崴:央行降准将有助于增加银行间市场信贷资金的流动性,有助于加速房企销售回款,间接缓解房企融资压力。但本次央行降准并未实质改变货币政策稳健中性的取向,而在开发商层面的融资环境并不宽松。   目前,居民存款增速回落,而家庭负债持续在高位运行,降准也难以改变住户部门杠杆高位运行的现实,因此判断降准对房地产市场影响偏中性。   对股市的影响   情绪影响大于实质   招商证券策略研究首席分析师张夏:这次降准是在全球股票市场出现明显调整,国内经济承压这样的大背景下出现的。对于稳定市场预期、稳定经济预期有一定帮助。但是对A股实际的资金供给层面,影响并不是特别大,对情绪的影响是利好于实质。   对中小企业的影响   让更多资金流向中小企业   清华大学民生经济研究院副院长王勇:城市商业银行、股份制银行服务的是面向中小企业,所以这次降准是结构性的、流动性的一个配置,让更多的资金是流向中小企业,为我们稳经济、稳就业做出重要贡献。   年内还会降准吗?   平安证券:年内继续降准的概率较小   平安证券表示,根据央行官方表态,这次降准的目的在于,一是通过降低中小企业的融资成本来支持实体经济发展,二是优化商业银行和金融机构的流动性结构。   本次降准之后,我们预计,央行在今年年内继续降准的概率较小,下一次降准可能会放到明年年初春节之前。   新闻多一点:   什么是存款准备金率?   存款准备金,是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算的需要,而准备的在中央银行的存款。   而存款准备金率,是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比率。中央银行通过调整存款准备金率,可以影响金融机构的信贷扩张能力,从而间接调控货币供应量。   当央行降低存款准备金率时,商业银行可提供放款及创造信用的能力就上升。

中国社科院世经政所研究员、平安证券首席经济学家张明表示,本次央行能够降准的另一个背景,是房地产市场已经得到基本控制。三四线城市房地产市场已经开始回落。受房地产调控趋严以及银行信贷控制影响,部分二线城市房地产市场加快回落,而一线城市房地产保持价格阴跌、成交量收缩的冰封状态。关于房产税的讨论也在影响市场相关主体的预期。只要房地产市场调控不松,央行降准预计对房地产市场的影响非常有限。房地产企业仍应做好过冬的准备。此外,央行在今年年内继续降准的概率较小,下一次降准可能会放到明年年初春节之前。

但是,再次降准置换MLF并不意味着货币政策取向发生改变。央行有关负责人昨日表示,稳健中性的货币政策取向保持不变。本次降准仍属于定向调控,降准释放的部分资金用于偿还中期借贷便利,属于两种流动性调节工具的替代,而余下资金则与10月中下旬的税期形成对冲,因此,在优化流动性结构的同时,银行体系流动性的总量基本没有变化。“中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策,不搞大水漫灌,注重定向调控,保持流动性合理充裕,引导货币信贷和社会融资规模合理增长,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。”

■链接

2018年6月 央行降低准备金率50个基点

答:本次降准仍属于定向调控,银行体系流动性总量基本稳定,银根是稳健中性的,货币政策取向没有改变。降准释放的部分资金用于偿还中期借贷便利,属于两种流动性调节工具的替代,而余下资金则与10月中下旬的税期形成对冲,因此,在优化流动性结构的同时,银行体系流动性的总量基本没有变化。中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策,不搞大水漫灌,注重定向调控,保持流动性合理充裕,引导货币信贷和社会融资规模合理增长,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

稳健中性货币政策不变

2018年1月 央行对部分商业银行实施普惠金融定向降准

4、降准是否会加大人民币汇率贬值压力?

国庆假期最后一天,中国人民银行发布降准消息。中国人民银行昨日宣布,决定从2018年10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,当日到期的中期借贷便利不再续做。这是今年以来的第四次降准。央行表示,降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利。除去此部分,降准还可再释放增量资金约7500亿元。

■回顾

央行回应四大关键问题

2018年1月央行对部分商业银行实施普惠金融定向降准,4月与6月,央行分别降低准备金100与50个基点,本次央行再次降准100个基点。今年以来,累计下调法定存款准备金率250个基点。央行此前两次定向降准的目的之一均是促进中小企业融资。

2018年10月15日起 下调部分金融机构人民币存款准备金率1个百分点

利于改善民营企业融资

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