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宁德时代上市后首份年报:净利、毛利均下滑,但现金流同比增三倍

记者 |

动力电池巨擘宁德时代发布了自上市以来的首份财报。

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根据公告,2018年宁德时代实现营收296.11亿元,同比增长48.08%;实现扣非净利润31.28亿元,同比增长31.68%。

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作为中国乃至全球最大的动力电池供应商,宁德时代主要为新能源汽车提供动力系统。从营收板块来看,动力电池系统板块营收达245.15亿元,占营收比重82.79%。

去年6月登陆资本市场的宁德时代(300750.SZ),发布了上市后首份年报。

根据高工产研锂电研究所数据显示,在2018年全球汽车动力锂电池企业出货量排名中,宁德时代以22.64%市场占比,出货总量冠绝全球。

去年,其实现营收296.11亿元,同比增长48.08%;净利润33.87亿元,同比下降12.6%。

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年报显示,宁德时代去年现金流充裕,由经营活动产生的现金流净额为113.16亿元,同比增长362.04%。

数据来源:高工产研锂电研究所,2019年3月

截至2018年末,其货币资金达到277.31亿元;应收账款为62.25亿,占当期营收的21.02%,较此前几年有所下降。

具体来看,宁德时代的主营业务收入主要来自三大板块:动力电池系统、储能系统、锂电池材料。其中,动力电池系统营收245.15亿元,同比增长47.18%;锂电池材料创收38.61亿元,同比上涨56.27%;储能系统虽占比营收仅0.64%,但增长势头凶猛,较上年增长超10.5倍。

宁德时代表示,公司现金流大幅增长,主要由于新能源汽车市场需求旺盛带来的动力电池业务快速增长,以及客户为备货而提前支付货款。

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年报显示,包括电芯、模组和电池包在内的动力电池系统销售收入为宁德时代去年主要收入来源,达约245.15亿元,同比增47.18%。

结合宁德时代的动向与披露数据来看,宁德时代的发展主要有以下几大亮点:

但随着补贴持续退坡,其动力电池系统的毛利率仍在下滑,2018年降至34.1%,较上年下滑1.15个百分点。与2016年相比,则下滑近10个百分点。

➤一是深度绑定下游车企,动力电池系统出货稳增。

受动力电池需求旺盛影响,今年一季度,宁德时代预计实现净利润9.92亿-11.16亿元,同比上升140%-170%。

截止目前,宁德时代合作的车企巨头包括上汽集团、东风汽车、广汽集团与吉利汽车。根据最新披露的公告,宁德时代与一汽集团将共同设立合资公司。除此之外,宁德时代与宇通客车、北汽新能源、长安汽车都存在不同程度的绑定供货合作。

高工产业研究院此前发布的《动力电池字段数据库》显示,2018年,中国动力电池装机总电量约56.98GWh,同比增长56%。其中,宁德时代以23.52GWh的装机量遥遥领先于其他企业,市场份额占比超四成。位列二、三位的比亚迪(002594.SZ)和国轩高科(002074.SZ)的装机量为11.44Gwh和3.09GWh。

根据GGII统计数据显示,宁德时代2018年前5大合作车企为宇通客车、北汽新能源、吉利汽车、上汽乘用车和奇瑞汽车,装机量均超过1.5GWh。从重合度来看,与吉利汽车、上汽集团的深度绑定已经开始发挥协同效应。随着其他合资车企新能源车型的相继发力,宁德时代的出货增长势头有望进一步扩大。

为进一步抢占并巩固市场份额,宁德时代已与多家车企达成深度合作。其先后与上汽集团、广汽集团、吉利汽车和东风汽车成立合资公司,主营动力电池和电池组。同时也成为北汽集团、长安汽车、宇通汽车以及宝马、大众和戴姆勒的供货商。

值得一提的是,在2018年工信部公布的3800余款推荐目录车型中,宁德时代电池配套车型超1100款,占比约29%,配套数量位居榜首。

截至2018年底,工信部公布的新能源车型有效目录共3800余款,其中,宁德时代是配套车型最多的动力电池厂商,由其配套动力电池的车型超过1100款,占比约29%。

➤二是海外业务势头飙升。

和年报同时发布的,还有宁德时代旗下控股子公司时代一汽动力电池有限公司的动力电池项目投资计划。时代一汽将使用自筹资金投资不超过44亿元,在福建宁德市霞浦县经济开发区投资建设动力电池项目。项目建设期为36个月。

从公布数据来看,宁德时代境外业务营收10.44亿元,同比增长244.39%。

时代一汽由宁德时代与中国一汽于今年1月合资设立,主要从事动力电池生产和销售业务,宁德时代持股51%。

从进展来看,宁德时代已经获得宝马、戴姆勒、现代、捷豹路虎、标致雪铁龙、大众和沃尔沃等国际车企的多个重要项目定点。随着未来几年与其量产车型的配套,公司的角色也将从海外客户的中国项目首选供应商向全球战略合作伙伴演变。

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