来自 股票基金 2019-10-20 21:20 的文章
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最贵新股海普瑞破发 最牛基金华夏大盘被套

  “曾经的两市第一高价股如今被‘腰斩’,这恐怕是对基金公司最好的警示。”上海一家基金公司的医药行业研究员说。去年5月6日,海普瑞以148元的发行价创下两市发行价之最,上市之时近3年主营业务收入复合增长率和净利润增长率分别达到172.56%和244.53%;但上市之后业绩变脸惊人,到今年一季度,公司净利润比上年同期下降39%,同时该公司还发布业绩预告,预计2011年上半年净利润比上年同期下降幅度为30%~50%。与此同时,海普瑞在二级市场上的价格已经被“腰斩”,5月13日,按复权价计算其每股价格为72.76元,跌幅近51%。此外,宁波GQY英飞拓恒信移动、南都电源、齐峰股份等多只新股的破发幅度在30%以上,被套基金苦不堪言。

  海普瑞股价的剧烈变动,也让李锂夫妇的首富地位岌岌可危。资料显示,李锂夫妇合计持有公司2.88亿股,海普瑞上市首日收于175.17元,按这个价格计算,当天其身家为504亿元,超过身家396亿元的比亚迪掌门人王传福,成为中国内地的新首富。但按照昨日收盘价144.25元计算,其身家仅为404亿元,整整缩水了100亿元。

  实际上,从海普瑞发行到上市,不少分析师都质疑其高达73倍的发行市盈率,产品单一,高成长恐难持续。其宣称的“国内唯一获FDA认证”也被证伪。

  “是否在二级市场上买入次新股,尤其是创业板的次新股,对基金来说也是左右为难。”北京一家中型基金公司的投资总监说,以创业板次新股为例,由于估值和流动性风险,基金公司参与其中很容易被套,但完全缺席也不利于创业板形成合理的估值定价体系。

  此前,本报曾撰文分析海普瑞可能成为中小板的“中石油第二”,如今这一预言似乎将要成真,近几日前期暴涨的小盘股开始了猛烈补跌,不少个股跌幅超过20%。与此同时,加入破发大军的个股队伍在不断增加,高价的中小板更是重灾区。

  对于企业上市前后的业绩变脸,有业内人士认为,这是“原罪”所致。“为了上市,企业提前确认一些收入,延后些列支费用是很正常的,也是可以理解的,从全球来看,这一现象比较普遍,但在造富神话带动的上市冲动中,一些企业原本正常的财务调整和处理出现注水的成分。”该人士说,这些注水的成分只有在上市后通过几年的正常经营才能逐步消化,消化的表现就是业绩下滑。

  神话破灭海普瑞被预言“腰斩”

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  “我也参与了申购,这只股票成长性好,3年没有问题”,记者昨日采访了一位参与海普瑞认购的基金经理,他对公司信心满满,但是当记者试图了解海普瑞生产的肝素钠主要用于何种药物时,他却无法回答。

  证券时报记者 木子

  发行时,海普瑞受到了机构们的狂热追逐。海普瑞上市后上演着“游资撤,机构进”的故事。上市后的前三天,分别有机构大举买入4447万元、2014万元和800万元。如今,包括王亚伟在内的机构投资者们悉数被套。

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  随着破发潮的涌现,机构参与打新的热情也开始降温。近期,在创业板新股的网下配售中,基金公司、保险公司等控制的社保基金、企业年金均在近期大量减少了对新股的申购,这显示出市场对新股风险的认识也在大大加强。

  “一上市业绩就跳水,现在的新股哪还敢碰,不等他们在二级市场上洗洗澡,我们是不敢投的。”深圳一家基金公司投研人士感叹。近日,证券时报记者从多家基金公司了解到,由于难逃一上市业绩就下滑的怪圈,一些基金公司的投研部门已有“在二级市场上不碰次新股”的不成文规矩,有基金经理抱怨,虽然上市公司扩容很快,但真正值得投资的标的并没有增加多少。

  南方日报记者贾肖明

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  著名私募人士、深圳明达资产管理公司董事长刘明达此前也明确表示,他认为海普瑞600亿—700亿的市值规模实不合理,他非常看空海普瑞。

  事实上,由于对此有所担心,基金公司曾对创业板新股在二级市场上买入有过限制。比如,上市前几日不能买;有明显炒作嫌疑、上市后连续涨停的创业板股票不能买等等。“但是,现在甚至在主板上的新股也出现破发,所以,禁买的范围不光是创业板的次新股,原则上,所有次新股在二级市场上都要谨慎买入。”深圳一家大型基金公司的基金经理说,“不碰次新股”已是不成文的规定,或者说是大家对回避近期破发风险的一种默契,因为很难判断跌到什么时候才算除去了“爆炒的泡沫”,除非新股发行速度和市盈率回归到合理水平,他肯定不会考虑在二级市场上买入次新股,尤其是创业板。

  数据统计显示,自4月中旬以来,在沪市主板、深市中小板以及创业板挂牌上市的29只新股中,已经有15只股票跌破发行价。4月30日上市的创业板新股数码视讯在当天仅上涨不到5%,创下创业板新股上市首日涨幅新低。

  迅速缩水新首富3天不见百亿

  实习生黎宇文

  A股涌动破发潮

  判断海普瑞会破发的券商并不在少数,统计显示,湘财证券给出的价格区间为153.39至170.4元;东方证券、宏源证券、天相投顾3家机构预测的价格却全部在发行价以下。其中,天相投顾给出的估值下限只有109.5元。国都证券给予的市盈率则更为谨慎,认为其2010年PE在20倍—25倍较为合适,这意味着海普瑞的股价有被“腰斩”的可能。

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