来自 股票基金 2020-04-15 17:46 的文章
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君实生物科创板IPO过会 “最后一问”直击盈利能力

日前,上海君实生物医药科技股份有限公司科创板上市申请获上交所受理,本次发行的股票数量不超过8,713.00万股,拟募资27亿元人民币。

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君实生物于2015年8月13日,在新三板挂牌上市;2018年12月24日在香港上市。若此次君实生物顺利在科创板上市,将成为首个“新三板+H+A”三个市场运行的上市公司

随着君实生物科创板IPO过会,又一家国产创新药企业即将在科创板“试验田”落地开花。3月30日晚间,上交所发布科创板上市委第7次审议会议结果,同意君实生物在科创板首发上市。由此,公司即将迈向注册阶段,距离科创板上市更近了一步。

公开资料显示,君实生物是一家创新驱动型生物制药公司,具备完整的从创新药物的发现、在全球范围内的临床研究和开发、大规模生产到商业化的全产业链能力。公司核心产品特瑞普利单抗注射液已于2018年12月17日获NMPA有条件批准上市,是国内首个获批上市的国产PD-1单克隆抗体注射液,用于治疗既往标准治疗失败后的局部进展或转移性黑色素瘤。

君实生物不仅手握PD-1等多个重磅新药,其证券化征程也颇具看点。公司先后于2015年8月、2018年12月挂牌新三板、港交所,强劲的创新研发实力受到资本市场青睐。在科创板包容、多元的上市发行条件吸引下,君实生物去年9月正式“报考”科创板,希望借此圆梦A股,开启“H+A”新征程。

近四年净利亏损累计超15亿元

据了解,君实生物是一家创新驱动型生物制药公司,具备完整的从创新药物的发现、在全球范围内的临床研究和开发、大规模生产到商业化的全产业链能力。公司核心产品特瑞普利单抗注射液(商品名:拓益)已于2018年12月17日获国家药监局有条件批准上市,是国内首个获批上市的国产PD-1单克隆抗体注射液,用于治疗既往标准治疗失败后的局部进展或转移性黑色素瘤。

2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-3月,公司归属于母公司普通股股东的净利润分别为-13,532.19万元、-31,734.35万元、-72,291.54万元和-37,059.85万元,截至2019年3月31日,公司累计未分配利润为-161,288.21万元。

由于公司尚未盈利,君实生物特别选择了科创板为创新药企业“量身定制”的第五套上市标准,即预计市值不低于40亿元,主要业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间大,目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验。受益于此标准,泽璟制药、百奥泰两家公司已顺利登陆科创板。

目前,公司唯一一款获批上市的药物特瑞普利单抗注射液始于2019年2月销售,尚未实现盈利。

作为未盈利的特殊“考生”,未来的盈利能力免不了成为审核问询的“必答题”。昨日上市委审议后,公司共收到两个需要落实的审核意见,其中就包括补充披露未来是否可实现盈利的前瞻性信息,以及补充披露实际控制人增持发行人股份的相关承诺。公司上市后的盈利能力直接关系公司未来的经营情况,也是投资者对公司价值判断的重要依据,因此上市委的“最后一问”问出了不少投资者的心声。

2016-2018年,公司研发费用投入分别为12,200.13万元、27,530.34万元和53,818.28万元,年复合增长率110.03%。

记者注意到,君实生物日前在港交所发布的2019年年报已为这一“答案”释放了积极信号。尽管2019年公司仍未实现盈利,但得益于核心产品特瑞普利单抗商业化后销量攀升,公司内生“造血”能力被激活,实现营业收入7.75亿元。同时,公司进一步加大研发投入,研发开支9.46亿元,同比增加75.8%。

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